矽品“喂毒丸”——日月光失血20亿

矽品股东会将登场，传出双方高层密会，将暂挂免战牌。但日月光前后砸下超过450亿买进矽品股票，矽品却在上月底撤销引资紫光集团的私募案；业界分析，矽品为防堵被敌意并购，使出各式“毒药丸”策略，日月光不得不忍痛砸钱高价买股，现在帐面损失恐超过20亿元。

所谓“毒药丸”策略，是指公司采取让收购者失去兴趣或增加收购困难度的措施，让敌意收购者如同吞下一颗毒药丸般，最后自食恶果。

矽品在日月光收购前股价约33.5元，日月光第一次公开收购价是45元，买进约24.99％股权；第二次收购破局后，日月光在三月底到四月初，连续数次公告买进矽品股权超过八％，买进均价提高到约52.5元，持股逼近三成三的法定申报门槛；以矽品14日收盘价跌回44.85元，日月光帐面损失逾20亿。

业者指出，日月光去年全球封测市占率约18.7％，排名全球第一，矽品排名第三、约10.2％，排名第五的力成约5.2％、第十的南茂约2.4％；紫光先前一口气要参股矽品、力成及南茂，合计市占率达17.8％，已逼近日月光，若紫光如愿入股后，再与全球第四大、市占率6.6％的江苏长电结合，岂非一举超越日月光，政府怎么可能会同意！

这业者直言，当初矽品找上紫光私募，摆明就是毒药丸策略，筑高收购门槛，就算不能让日月光知难而退，也要让它自食恶果；从矽品股价跌回原形来看，日月光恐被矽品摆了一道。

但也有业界财务长说，并购有其多重策略考量，根本不会在意短期帐面损失，而是着眼长期的合并综效。